卖 put 的人最怕听到的一句话不是”跌了”，而是——“您已被指派”。

我 6 月 30 日卖了一张 NVTS 16P（7/2 到期），收了 $17 权利金。两天后，NVTS 跌破 $16，我被指派，以 $16 的价格接了 100 股。

然后我做了一件现在回头看最蠢的事：接货之后，什么都没做。

一、时间线：15 天的拖延

日期	事件	当时如果行动
6/30	卖 NVTS 16P @$0.17，收 $17	——
7/2	被指派，$16 接货 100 股；收盘 $14.46	当天卖：亏约 -$154
7/17	拖不住了，$10.9353 割肉	已亏 -$491.76

$14.46 卖和 $10.94 卖，差了 $3.52 一股。这 $352 就是”再等等看”的价格。

二、账本

项目	数值
接货成本	100 × $16.00 = $1,600（净 $1,584.15，扣掉 put 权利金）
割肉卖出	100 × $10.9353 = $1,093.53
已实现盈亏	-$491.76（-31%，券商结算口径）

更讽刺的是：5 月底到 7 月中旬，我的 NVTS 期权腿一共赚了约 +$202（26P +$157、17C +$49、31JUL 17C +$66，含 29MAY 28P 的 -$77）。期权辛辛苦苦赚的，被正股一次拖延全部吐光，还倒贴 $290。

三、为什么拖延

我给自己找过三个理由：

1. “NVTS 基本面没变”——氮化镓的故事还在。问题是：基本面在不在，跟我这 100 股该不该拿，是两码事。
2. “期权腿都赚了，正股拖一拖也没关系”——最危险的一个。期权盈利成了拖延的免罪牌。
3. “跌这么多总该反弹了吧”——市场不听这句。

三个理由的共同点：没有一个是在接货那天想清楚的。 它们都是我事后为了解释”为什么没动”而临时找的。

四、教训：行权日 = 决策日

被指派那一刻，你已经在持仓了。不存在”等等看”这个选项——拖延本身就是决策，等于选择了”默认持有”。

卖 put 之前，先写”接货剧本”：

1. 被指派了我接不接？（不接 = 买回 put 或当天卖股）
2. 接货后，什么价格止损？（跌 8%？10%？）
3. 接货后，什么时间止损？（三天内？一周内？）

剧本写好了，被指派那天照演就行。没有剧本的接货，就是给市场递刀。

期权赚的是”计划的钱”；正股亏的是”没有计划的钱”。行权日不决策，就是让计划失效的开始。